摩根大通：除非美联储开始降息，否则经济衰退可能会在今年年底到2024年第一季度之间 ...

2023-6-26 19:23 |原作者: 24KRMB

债券市场投资者正加大对即将到来的衰退的押注，这要归功于美联储(Fed)誓言在通胀问题上保持强硬立场。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周三在国会作证时重申今年晚些时候可能会加息。他说，这是因为经济仍比预期的要热，他指的是强劲的就业数据和高通胀。

在过去的一年里，美联储已经将利率提高了1700%，以使通胀率回到2%的目标。联邦基金利率目前处于2007年以来的最高水平，专家警告称，这一水平可能很容易因过度紧缩而导致经济陷入低迷。

纽约联储估计，到2024年5月，美国(USA)陷入衰退的可能性为71%，跟认为未来12个月美国陷入衰退的可能性为25%的高盛(Goldman Sachs)形成鲜明对比。

摩根大通(JPMorgan)的观点则比纽约联储更激进，该行表示，随着美国经济逐渐接近衰退，今年上半年推动标普500指数飙升约14%的动力可能会在下半年逐渐消退。

该行在周四的一份报告中说，除非美联储开始降息，否则经济衰退可能会在今年年底到2024年第一季度之间的某个时候到来。

摩根大通首席全球股票策略师杜尔布拉夫科·拉科斯·布贾斯表示：“如果美联储不采取先发制人的宽松政策，我们预计下半年股市将面临更具挑战性的宏观背景，而随着股市大幅重估，消费趋势将走软。”

但从鲍威尔在国会作证时传出的信号来看，降息的前景更加暗淡。

另一个促使摩根大通削减下半年股市前景的因素是，在“衰退疲劳”加剧之际，投资者在股市的仓位大幅增加，因为此前很多经济学家警告的衰退都没有出现。最近投资情绪指标的飙升和芝加哥期权交易所波动率指数VIX的急剧下降就证明了这一点。

拉科斯·布贾斯表示，“我们认为股市的风险回报不具吸引力，且在我们预期下半年商业周期将进一步减速、经济衰退可能在23年第四季度/24年第一季度开始之前，投资者的自满情绪正在增强”。

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