24KRMB实战交流社区
有效利用业余时间-你的传说从这里开始
有效利用业余时间-你的传说从这里开始
橡胶 供给：ANRPC 7月最新发布，随着全球进入新一轮割胶旺季，6月全球天胶产量增1.9%至111.9万吨，较上月增11.5%。预计2023年，全球天胶产量料同比增加2.5%至1488.8万吨，与5月预测持平。 需求： ANRPC最新预测，2023年全球天胶消费量预计同比降0.03%，至1511.8万吨，较5月预测值略降。其中，中国增4.3%。国内需求，202年7月，重卡销售约6.3万辆，环比下滑27%，同比增长39%，今年1-月，重卡累计销售55.1万辆，同比增长30%。上周全钢胎开工率64.47%半钢胎开工率72.26%，上周开工率高位运行。 库存：国内 2022 年非标基差走高，天然橡胶进口 606 万吨，同比增12.8%，当前社会库存高位。上期所橡胶期货库存8月25日 18.6万吨20 号胶库存6.81万吨。橡胶库存增加，20 号胶库存持平。 总结：本年度，疫情因素消退，稳增长提振商品需求，上半年重卡销售数据回暖，轮胎出口维持增长趋势。新胶方面，主产区近期受降雨影响产出偏少，预计下半年供应将恢复增长。近期由于到货量减少，青岛港社会库存小幅下降。下游开工率维持高位，需求持稳，但提升空间受限。预计橡胶期货中短期震荡局面较难改观，建议观望。 策略观点：建议关注基本面改善带来的中期做多机会。 风险提示：关注产区天气，病虫害风险，以及出口国政策变化。 玻璃 供给：浮法玻璃在产日熔量为16.92吨，环比+0.71%。浮法玻璃熔量117.91吨，环比+0.67%，同比+0.07%。浮法玻璃开工率为80.98%，环比+0%，产能利用率为82.37%，环比+0.54%。8月至今冷修0条产线（共0吨），点火、复产1条产线（600吨）。 需求：近期玻璃产销由强转弱，中下游经过连续三周的补库后，下游需求刚性为主，商品房成交面积和土地成交面积没有明显好转，市场观望情绪渐浓，继续关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响 库存：据隆众资讯显示，全国浮法玻璃样本企业总库存4284.7万重箱，环比+4.33%，同比-39.56%。折库存天数18.2天，较上期+0.6天 总结： 当前玻璃库存小幅累库整体仍处于低位，供应端产量缓慢增长需求端刚性支撑，近期玻璃产销回落，下游刚性支撑为主，临近金九银十旺季， 需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化。 策略观点：产销持续走弱，现货价格下跌，近月合约开始走弱，但在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下远月盘面依然偏强。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置， 压力不大，短期玻璃维持震荡运行，中期警惕供应增量预期，关注政策影响以及观察需求的兑现力度与持续性。 风险提示：1） 终端需求不及预期； 储备棉销售：8月21日-8月25日共投放进口棉5.75万吨，成交均价17518元吨，折3128价格18046元/吨；新疆棉0.51万吨，成交均价17491元/吨，折3128价格18148元/吨，期间每日成交率均为100%。进口棉投放量占比95.81%，新疆棉投放量占比为4.19%。第五周（8月28日-9月1日）销售底价为17220元/吨（折标准级3128B）。 新疆棉产量预计：2023年阿拉尔师市棉花吐絮期预报，预计2023年棉花9月6日至13日进入吐絮期，比去年偏晚12天。新疆生产建设兵团第一师十三团18万亩棉花，亩产预计达到550公斤，丰收在望；沙湾市柳毛湾镇14万亩棉花正处于坐桃期，即将进入成熟吐絮期，积极进行棉花灌溉、追肥、病虫害防治等田间管理工作，确保棉花丰产丰收。 纺企经营：全国主流地区纺企开机负荷为74.9%，周环比持平，同比增28.47%；当前纺企新接订单不足，小单、散单为主，且受原料价格高企，纺企利润多处于亏损状态，全国32s纯棉纱环锭纺纺纱利润为-261.1元/吨。随着棉价上涨，纺企采购原料心态也表现谨慎，多以观望为主。因后续纺织订单不足，中间商棉纱走货滞缓，社会库存流通缓慢，纺企生产库存压力也增加。全国主要地区纺企纱线库存为25.9天，较上周增加0.5天，周环比增幅1.97%； 出口数据：2023年1-7月，纺织服装累计出口1697.9亿美元，下降10%，其中纺织品出口788.5亿美元，下降11.9%，服装出口909.4亿美元，下降8.3%。7月，纺织服装出口271.1亿美元，下降18.3%，环比增长0.5%，其中纺织品出口111.5亿美元，下降17.8%，环比下降3.6%，服装出口159.6亿美元，下降18.7%，环比增长3.5%。受外需下滑和去年基数高等影响，2023年7月单月和17月累计值同比均出现明显下滑，国外对于国内终端消费需求不佳，外单减少，使得国内内需竞争激烈，竞价明显。 总结：新疆棉播种或减10%叠加补贴政策影响，美棉或减18%；全球棉花供给有所下调，市场情绪好转，棉价或缓步回到15000-18000区间。近期中储棉销售开启或压制上涨动能，但长期仍可布局远月多单。 策略观点：全球多地减产，国内抛储价格压制；短期或偏震荡走势，长期可逐步布局多单。 风险提示：中美关系持续改善、下游消费超预期。 供给：低硫方面，科威特炼厂一批约13.5万吨的货物已经运往新加坡预计9月初抵达，其连续向新加坡低输送的状态将被打破。中长期看其已经常态化运行的三套装置仍有供应增量预期。高硫方面，俄罗斯月的出口数据仍在相对低位，但后续出口仍有上涨可能。 需求：发电方面，中东地区的持续高温使其用电量维持高位，对高硫燃料油的采购量超出了预期。不过随着进入九月，发电需求量将缓慢下滑。炼厂方面，国内对高硫燃料油的采购依旧在高位。船燃市场，整体氛围依旧较为平淡，高硫燃料油销售量占比进一步提升。 库存：两地库存录得不同程度下降。截至8月23日，新加坡燃料油库存环比增加201.8万桶至2209.9万桶，涨幅为10.05%；富查伊拉重油库存增加50.9万桶，为929.5万桶，增幅为5.8%。 成本：美国原油产量录得近三年来高位，录得1280万桶/日。当前非OPEC+产油国的供应在不断增加。市场对沙特将继续额外减产仍有期待。如果沙特宣布进一步延长减产时间，那么原油供应端将继续得到有力支撑。宏观面上，市场仍在等待美联储9月的利率决议。整体上原油价格将维持震荡运行。 总结：高低硫燃料油基本面较为稳定，价格主要跟随原油价格波动。 策略观点：主要跟随原油价格波动，震荡运行。 风险提示：原油大幅波动；天然气大幅波动。 供给：上周247 家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周下降0.73%，同比去年增加3.22%，炼铁产能利用率91.77%，环比下降0.02个百分点，同比增加6.50个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.06%，环比减少0.64个百分点，同比增加14.64个百分点。当周螺纹钢产量周环比小降0.35万吨至283.5万吨。粗钢平控政策背景下，钢材供应难有增长。 需求： 上周237 贸易商建材日均成交量15.35万吨，环比小降0.1万吨，总体相对稳定。螺纹周度表观消费再度弹升，环比增加10万吨至284万吨。 库存：五大钢材品种库存环比下降17万吨至1643万吨，其中社会库存下降12万吨至1198万吨，钢厂库存下降5万吨至445万吨，其中螺纹钢社库降13万吨至589万吨，厂库降7万吨至197万吨。 利润：上周长流程钢厂盈利率51.08%，环比下降7.79个百分点，同比下降10.82个百分点。 总结：就后市供需来看，供给层面仍将受粗钢平控政策预期及落地影响，后续月均产量或较前7月均值减少。需求层面，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，托底政策继续落地执行，投资需求有望企稳修复。 策略观点：供需格局或修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示：粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 |