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有效利用业余时间-你的传说从这里开始
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香港万得通讯社报道，12月28日，指数低开高走，白酒股集体走强。消息面，剑南春、沱牌舍得旗下产品相继提价。在传统节假日效应刺激下，白酒终端销售有量价齐升可能性。目前白酒估值优势显现，随着基本面不断回升和元旦、春节旺季催化，板块迎战略性配置机会。 核心观点 12月28日消息，剑南春、沱牌舍得旗下产品相继提价。 受益于消费升级等因素，中高端白酒产品持续放量。多数酒企前三季度实现了营收、净利双增长，为酒企发展提供了良好的市场环境。 临近年末，五粮液、山西汾酒、酒鬼酒等各大酒企密集召开经销商大会。 Wind白酒板块最新PE为24.85倍，小于中位数35.42倍，也小于机会值29.71倍；估值处于近五年历史低位。 出于对公司价值的认可以及行业发展的信心，12月岩石股份（上海贵酒）、五粮液、泸州老窖纷纷发布回购、增持计划。 2家酒企提价 12月28日消息，从白酒经销商处获悉，剑南春旗下核心产品水晶剑出厂价提价20元/瓶。 据第一财经报道，此前有媒体报道，贵州茅台旗下酱香经典、金王子出厂价分别提价10元和20元，而上述产品是茅台系列酒的两款大单品，销售额预估数十亿元。贵州茅台证券部工作人员表示，涨价消息属实与否还需要同销售公司进行核实。公司信披一直严格按照相关规定要求，对生产经营会产生重大影响的消息都会提前公告。 四川沱牌舍得营销有限公司28日发布通知显示，经公司研究决定，自2024年1月1日起，500ml品味舍得（包含第五代及庆典装）经销商出厂价上调20元/瓶。 泸州老窖、山西汾酒双双表示，暂未收到提价消息，库存情况良好。 值得一提的是，此前11月1日，茅台上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。受茅台涨价刺激，泸州老窖当日也曝出，将对旗下60版特曲进行提价。 中国酒业评论人肖竹青表示，目前消费需求持续旺盛，在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价顺应国家大力推进消费复苏趋势，利于提振白酒行业发展信心，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。 大多数商家对于元旦、春节前夕的白酒市场呈适度乐观态度。 白酒股领涨 在传统节假日效应的刺激下，白酒终端销售有量价齐升可能性。12月28日，白酒股集体走强，指数上涨4.35%。 其中，舍得酒业涨停，酒鬼酒、老白干酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液、皇台酒业、口子窖、水井坊等跟涨。 作为白酒行业的龙头老大，今年茅台联名瑞幸推出的“酱香拿铁”火出圈，多社交平台被该产品刷屏；而此举也被认为是茅台再度进行年轻化布局。 加码海外市场也是2023年名酒企业的重点任务，茅台、五粮液等头部酒企纷纷支持白酒申遗，推动中国白酒“走出去”。 临近年末，五粮液、山西汾酒、酒鬼酒等各大酒企密集召开经销商大会。 春节档对白酒厂商非常重要，经销商春节拿货基本能占到全年的50%。随着年终消费旺季到来，酒企围绕2024年春节“开门红”的营销战已悄然打响。 估值处历史低位 白酒行业已经由增量发展时代进入存量竞争时代。今年，白酒行业进入新一轮调整期，渠道库存、内卷成为行业关键词。 二级市场方面，不少中高端白酒股价持续走弱，让近年来的“白酒信仰”明显松动。贵州茅台的跨界联名和11月上调出厂价等动作，给予市场乐观预期。 据Wind数据，继2022年白酒指数下跌11.62%以后，今年再度下跌17.67%。 估值方面，截至2023年12月28日，Wind白酒板块最新PE（TTM）为24.85倍，小于中位数35.42倍，也小于机会值29.71倍；估值基本处于近五年历史低位，板块配置价值显现。 出于对公司价值的认可以及行业发展的信心，12月岩石股份（上海贵酒）、五粮液、泸州老窖纷纷发布回购、增持计划。 机构：周期望迎向上拐点 受益于消费升级等因素，中高端白酒产品持续放量。多数酒企前三季度实现了营收、净利双增长，为酒企发展提供了良好的市场环境。 Wind数据显示，17家白酒上市公司前三季度实现营业收入约为2738.64亿元，同比增长15.44%；净利润约为1046.36亿元，同比增长18.03%。 德邦证券分析师表示，在估值回落至低位的背景下，白酒经销商大会展现酒企务实态度，看好白酒整体行情。 中银证券表示，进入2023年下半年之后，白酒未出现强周期的调整，渠道库存处于可控位置，经销商适应了当前的需求环境，行业处于弱平衡的状态。展望2024年在存量竞争的行业背景下，优选抗风险能力和渠道掌控能力较强的龙头酒企，以及可环大本营扩张的省级龙头。 国信证券表示，对于白酒板块可适度乐观。其表示，当下白酒板块基本面至暗时刻已过，后续随着宏观刺激政策的落地，行业库存周期有望加速见底，价格周期有望迎来向上拐点。 中泰证券表示，2024年白酒企业将延续分化趋势，高端白酒有望保持稳定增长，地产酒在区域内持续升级，维持增长态势，近期酒厂频频释放积极信号，2024年白酒有望实现恢复性增长。 国泰君安表示，展望2024年，预计白酒行业延续弱复苏趋势，结合酒企2024年销售目标规划或指引来看，竞争格局有望继续向头部企业集中，分价格带来看，两端相对韧性更强，大众消费价格带地产酒有望延续积极趋势，高端相对平稳且量价策略更加从容，次高端分化中静待复苏。 华福证券表示，从需求端看，白酒消费需求虽较为平淡，但韧性仍在；从供给端看，预计集中度持续提升将继续为龙头带来量增；从白酒周期来看，行业面临过多次调整期，调整期内企业表现分化，调整期后更适应时代和消费需求是历史规律。当前在选股上应关注具有强alpha、已走出自己经营节奏，主推产品价格带符合需求趋势和品牌价值的标的。建议关注：泸州老窖、五粮液、山西汾酒等。 |