金价涨势根本停不下来？华尔街老兵有新看法

2024-4-9 10:52 |原作者: Wind

黄金自去年以来不断大涨，今年连创新高。本周，黄金继续创新高，乐观情绪还外溢至其他贵金属。黄金的逼空行情还会继续吗？白银是否能“后来居上”？华尔街的看法和此前又不太一样了。

对于华尔街的一些人来说，金价的走强预计将至少持续到今年下半年。花旗此前曾将黄金描述为发达市场的“衰退对冲”，而其他人则表示，乌克兰和加沙地带持续的争端，可能会提供进一步的支持。

不过，华尔街对黄金短期和长期表现，又有新的看法。

贸易机构International Capital Markets Association的高级顾问Bob Parker 本周一表示，近期黄金大涨的第一个因素是追赶效应，如看看去年和今年年初黄金相对于全球股市的比例，会发现黄金表现并不出众。当投资者关注黄金，从而增加对黄金的敞口，追赶效应由此开启。另一个很难掌握数据的因素是，央行进行了一些购买，特别是从亚洲央行购买，增加了对黄金储备的资产配置。

在金融不确定性时期，黄金通常被视为“避风港”资产。尽管利率高，美元相对强势，但黄金仍有所上涨。

展望未来，Bob Parker 表示，黄金的基本面似乎描绘了一幅看跌的画面，理由是美元走强、债券收益率上升、对美联储降息计划的怀疑以及“合理”的低通胀。Bob Parker 说：“所有这些因素实际上都表明，坦率地说，黄金的上涨幅度很小，我认为黄金现在很容易受到挫折。”

市场参与者一直在密切关注，美联储官员对今年可能发生的预期降息次数的评论。

与预期一致，美联储上月连续第五次会议保持利率稳定，将其基准隔夜借款利率保持在5.25%-5.5%。美联储还表示，预计到2024年底仍将降息3次，每次25个基点。

此后，美联储官员提出，如果通胀保持粘性，美联储将不会降息，甚至有美联储官员表示今年可能还会再次加息。近期公布的就业数据和PMI数据显示，美国经济超预期强劲，美联储降息预期确实一降再降。

白银会“后来居上”吗？

法国巴黎银行财富管理公司首席投资官Edmund Shing周一媒体表示：“一段时间以来，我们一直非常看好贵金属，这显然也是对的。但我们仍然对黄金的实力感到有点困惑。黄金的有趣之处在于，黄金的势头已经完全脱离了与实际利率和美元的传统相关性，我认为这在中期内是非常令人鼓舞的。”

Edmund Shing 表示，投资者在债务可持续性等问题上“展望未来”，黄金似乎得到了一些提振。与Bob Parker一样，也强调了央行需求在推高金价方面的作用。

Edmund Shing表示：“我们不要忘记，世界各地的央行，尤其是中国、印度和新兴市场央行，一直在稳步积累黄金。现在可能更令人兴奋的是，我们在其他贵金属中看到的反应，尤其是银，它终于开始迎头赶上了。但它距离2011年达到的每盎司50美元的历史最高点，还有很长的路要走。”

传统上，黄金和白银价格表现出强烈的正相关性，尽管白银有时被描述为黄金的“穷亲戚”。分析师此前曾对媒体表示，今年下半年，白银似乎有望超过黄金。

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