[独家] 重点关注4月国家会议

王成实盘认证 发表于 2024-4-25 00:07:59 | 显示全部楼层

我最早是在3月15日撰文《股市有可能迎来年内的首次调整》提到：重点关注4月国家的会议，4月即将结束，会议也即将召开；

政治局会议一年两次，第一次是4月末，第二次是7月末，是政策方向的关键性会议；4月的政治局会议会根据第一季度的情况，对开年以来的经济形势、此前的工作方向等进行研判；7月则是根据上半年的情况对下半年的经济形势进行分析研究与部署；

近3年4月的政治局会议都在当月最后一周的周五召开，基调大概率继续延续中央经济工作会议和两会的定调；

一:经济的三驾马车层面

1:消费方面

截至2024年03月，限额以上企业商品零售总额达到41900亿元，累计同比增长4.9%，其中汽车类零售额为11163亿元，累计同比增长3.8%，食品烟酒类零售额为7896.3亿元，累计同比增长9.9%，服装纺织类零售额为3694亿元，累计同比增长2.5%。

重点关注4月国家会议

今年两会再次提及促消费稳增长。预计未来将围绕扩内需促消费方面还将持续推进消费升级，如汽车的以旧换新等；

2:投资方面

2-1:固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。截至2024年3月31日，固定资产累计投资完成额为100042亿元，同比上涨4.5%；

重点关注4月国家会议

从历史数据来看，10年期国债收益率运行的大周期对于固定资产投资完成额的波动有很好的追踪效果。

2-2:房地产开发投资层面，2024年3月31日 ,全国房地产开发投资累计完成额为22082.37亿元，同比下跌9.5%，房地产开发资金累计到位资金25689.17亿元，同比下跌26%，其中国内贷款4554.18亿元，同比下跌9.1%；自筹资金8681.03亿元，同比下跌14.6%；

重点关注4月国家会议

2-3:基建投资是城市主体设施正常运行的保证，既是物质生产的重要条件也是劳动力再生产的重要条件。

重点关注4月国家会议

今年两会安排了1万亿超长期特别国债。预计重心将在各类先进制造、技术改造、新基建、稳地产、科技创新、以及新质生产力等方面；

二:一季度GDP增长5.3%超市场预期，预计政策或将继续保持不变，继续强调稳信心、稳增长、稳就业等各种“稳”“稳”“稳”可能依然是主旋律；

三:行业层面，房地产的低迷和债务问题值得关注；可能包括系统谋划房地产融资支持政策、有效激发潜在需求，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效等方面；不排除各地继续加码松地产，如：继续优化公积金贷款、发放购房补贴、降低首套房利率等；

四:央行层面，稳增长过程中往往对应宽货币格局，不排除年内央行降准降息操作。

外围方面
一:美联储年内降息，以及对贸易和外汇的影响不得不重点关注；
二:今年是“大选”年，尤其是今年美国大选。
对于美联储个人一直认为年中会迎来首次降息；对于美国大选政治问题，不做任何看法；

对市场影响的判断
一：股市，短期影响有限，中长期影响偏多。前期观点不变，最迟5月初股市展开反弹；
二：债市，短期影响有限，中长期影响偏空。
三：大宗商品，中低端关注跟基建跟地产有关的商品，如螺纹钢，玻璃，水泥等，不排除利好因素下出现缓慢的上涨；

宏观

24KRMB.COM创办者，投资分析师资质，职业投资者