9 月 23 日,中国版 CDS (信用违约互换) 和 CLN (信用联结票据) 交易规则正式发布。
这个中国版 CDS 到底是什么?是否真如某些吃瓜群众所言,对 A 股影响很大,甚至是空头最大杀器呢?还有很多群众问 CDS 为什么说是大空头,会怎样影响市场?
这里首先给大家科普一下,所谓 CDS ,即信用违约互换又称为信贷违约掉期或贷款违约保险,是进行场外交易的最主要的信用风险缓释工具之一。CDS 是一种价格浮动的可交易的保单,该保单对贷款风险予以担保。
ISDA,即国际互换和衍生品协会,成立于 1985 年,是非营利性组织。它于 1998 年创立了标准化的信用违约互换合约,此后 CDS 交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题,使得信用风险可以像市场风险一样进行交易,从而转移担保方风险,同时也降低了企业发行债券的难度和成本。
看到这里,是不是越发糊涂了?到底 CDS 有什么用途呢?通俗点给大家举个栗子:A 缺钱,想借十万块钱,A 去找了 B,跟他说借十万块钱给我,我一定怎样怎样保证还你,而且还给你很多利息。B听了之后呢,想赚得该利息,但又担心A跑路怎么办呢,这时候 C 就出现了,C 以一个担保人的身份,说帮你承担这个风险,你只要把利息分我一点,如果 A 跑了或者还不上钱,剩下没还的钱我还给你,这就是互换信用风险。B 觉得不错,损失点利息,但不用担心本钱都没了,于是就和 C 签订合约,这个合约就是 CDS。
当然以上 只是举个栗子,而中国版的 CDS 的参与主体是银行等金融机构。其实 CDS 的主要作用就是对冲了信用违约的风险。在中国实行 CDS,可以通过债转股,资产证券化来解决银行的不良资产,同时增加资金的流动性和使用率,具体如下。
1. CDS 转移了企业债券的担保风险,使银行系统风险下降,从而保障了银行资产的安全性;
2. CDS 推动了中国债券品种的多样化,丰富了债券市场的投资产品,为市场提供了多样化的投资工具,可以满足不同风险偏好投资者的需求;
3. CDS 对于中国创新金融产品,发展真正意义的信用产品,对于市场对信用风险定价的重视都会起到积极的作用。
这次 CDS 带来的到底是机遇还是风险,对中国无论金融市场还是房地产有怎样的冲击。对此各位小伙伴怎么看?参与话题盈学习币5-200不等(等价于5-200元) |