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有效利用业余时间-你的传说从这里开始
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| 高盛：对镍仍持看空态度，预计12个月价格目标为每吨16000美元。 高盛：铜的去库存阻力可能在短期内占主导地位。 高盛：我们认为在短期内，工业金属市场可能仍然容易受到逐步疲软和价格下行风险的影响。 花旗:预计以色列央行将于10月23日降息75个基点。可以预料以色列央行的立场将更加鸽派。 【参加总理座谈会的四位经济学家最近在关注什么？】据央视新闻消息，国务院总理李强10月13日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取专家、企业家对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。座谈会上，刘元春、黄群慧、黄益平、高瑞东等经济学家先后发言。会后发布的新闻稿并未披露与会专家的具体发言内容，整理了四位专家近期公开发表的观点， ①刘元春：对房地产深度调整要有充分预期。 ②黄群慧：扎实推进新型工业化。 ③黄益平：平台经济的常态化监管应该包含四条原则。 ④高瑞东：扩大总需求以应对美国“去风险”政策。（界面新闻） 【经济学家：欧洲央行在明年9月前不会降息】 一项新的经济学家调查显示，欧洲央行在2024年9月之前不会下调利率，表明决策者发出的不会很快降息的信号正深入人心。这一结果与欧洲央行官员最近几天在国际货币基金组织年会期间的表态一致。此外，经济学家仍预计明年欧元区通胀率将放缓至2.7%，2025年将放缓至2.1%。不过，预计经济增速将低于此前预期。2023年欧元区经济增速料为0.5%，明年仅会回升至0.7%。 【信达证券：中长期来看油价或将持续维持中高位】信达证券10月16日研报指出，产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 【兴业证券：四季度市场有望迎来修复行情】兴业证券表示，随着基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号陆续出现，四季度市场有望迎来修复行情。结构和风格上，参考历史经验，景气占优的风格更有可能成为年末行情演绎中的主线，与此同时四季度对蓝筹价值也是一个较好的时间窗口。 【民生银行首席经济学家：MLF加量续作有助于平滑冲击 缓解银行机构的谨慎预期】民生银行首席经济学家温彬认为，10月，受政府债供给扰动犹存、信贷维持一定景气度、月度缴税及月末因素影响，机构融出心态相对谨慎，资金面短期暂难回宽松格局。为此，MLF加量续作有其必要性，有助于平滑各因素对流动性的冲击，平稳市场波动，并缓解银行机构的谨慎预期，继续强化对实体经济的支持。温彬表示，同业存单利率抬升，与MLF的利差不断收窄，也使得银行机构对于MLF的需求大大增加。为此，在当前环境下，10月央行加量续作MLF也是市场供需平衡的结果。 【银河证券：消费建材需求有望进一步增加】银河证券10月16日研报指出，地产政策加码带动行业需求抬升。单月消费建材零售端小幅增长。消费建材作为地产后周期板块，受益于地产竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地产利好政策持续加码，带动地产链需求的回升，消费建材需求有望进一步增加。此外，消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升。可关注：伟星新材、北新建材、兔宝宝等。 【湖北前首富兰世立怼元气森林：零糖误导消费者 完全是交智商税】湖北前首富、武汉二厂汽水实际控制人、中国东星集团创始人兰世立表示，元气森林主打零糖零脂零卡，但自己喝了之后感觉又贵又难喝，这是很难做下去的。以元气可乐为例，价格卖6元，而可口可乐卖3元，他认为，不仅贵了一倍，还难喝，这是完全交智商税。他指出，零糖是误导消费者，还是使用了工业糖，并不是零糖。“可以说没有蔗糖、白砂糖，但不能偷换概念。”（新浪科技） 【浦银国际：重申传音控股“买入”评级，上调目标价至177.7元】浦银国际证券研报指出，传音控股(688036.SH)智能手机出货量重回增长，软件服务等业务提供长期利润增量。重申传音控股的“买入”评级，上调目标价至177.7元，潜在升幅22.9%。传音的手机出货量重回增长轨道。这主要得益于全球智能手机需求和出货量止跌企稳以及传音在非洲、印度、孟加拉以及其他非洲以外的区域的出货量与份额的大幅增长。传音的经营杠杆带动利润释放。受到手机出货量增长的推动，传音的收入保持良好增长势头，因而营业费用率有望从18%-19%的高点向12%左右的低点改善。从更长时间维度看，传音借助手机平台衍生出互联网、ChatGPT等业务，有望增加软件服务收入。目前，传音2024年市盈率为19.8x，该行认为估值合理。 【天风证券：城中村改造加快推进，提振水泥需求】认为当前水泥估值与基本面均在相对底部区域，向下空间有限，看好城中村改造加快推进，有望带动明年地产新开工向上，提振水泥需求，水泥价格弹性有望超预期，当前部分A股水泥公司及港股水泥公司股息率维持在较高水平，水泥板块具备进可攻，退可守的优势。基本面来看，当前价格水平下预计行业大多数企业已难有盈利，价格向下空间较为有限，判断三季度有望形成水泥企业盈利底，但由于去年基数较低，同比角度三季度利润有望持平，四季度有望实现增长。明年若需求有所回升，水泥价格弹性有望超预期。 【中邮证券：万华化学Q3业绩韧性十足，成长空间不断打开】中邮证券研报指出，万华化学(600309.SH)Q3业绩韧性十足，经济复苏弹性可期。根据百川盈孚，截止10月13日，我国MDI工厂库存为14.99万吨，处于近三年以来13.20%分位。伴随着经济复苏，低库存下MDI弹性可期。资本开支方面，截止9月30日，公司在建工程466.90亿元，固定资产为918.30亿元，在建工程/固定资产50.84%，公司持续底部逆势持续扩张，成长空间不断打开。首次“覆盖”，给予“买入”评级。 【安信国际：首予美团“买入”评级 目标价202港元】安信国际发布研究报告称，首予美团“买入”评级，目标价202港元，估值吸引；预计2023年收入同比增26%至2782亿元，2022-25年收入CAGR23%；预计2023年调整后净利润233亿元，净利润率8.4%，2025年提升至11.2%。看好其外卖效率提升、到店业务中长期市占率及闪购业态长期增长空间。该行估算，2023年本地生活市场规模16万亿元，其中线下餐饮/旅游/综合服务4.9/4.0/7.2万亿元。预计2023年餐饮外卖/到店餐饮/到店综合/酒旅线上渗透率为23.5%/8.9%/3.2%/48.0%，生活服务市场的线上增速有望维持高于线下大盘增速，受益于消费者用户心智强化、购买频次提升、及各平台业务持续发力。 【光大证券：汽车行业以价换量＋智能化主题趋势延续】光大证券10月16日研报指出，汽车行业以价换量＋智能化主题趋势延续：1）近期由于新款M7大定订单超市场预期，关于华为产业链的关注度持续提升。年内ADS2.0智驾功能全国范围落地+华为系车型密集上市将加速推进智能功能升级。2）鉴于市场竞争加剧预计行业以价换量+智能化主题趋势或仍将延续。3）持续看好特斯拉（尤其北美）。 【国泰君安：油气用管和锅炉管需求维持景气】国泰君安近日研报指出，油气用管和锅炉管需求维持景气，具备产品竞争优势的龙头标的将充分受益。2020年以来石油价格中枢逐步上行；2023-2024年OPEC+扩大减产，将对石油价格形成支撑，油气用管需求有望维持景气；另外本轮火电政策红利带动新一轮火电锅炉管需求景气周期。而其中非常规油气勘采占比提升及超超临界火电机组加快建设尤其将带动高端产品需求加速增长，我们预期研发能力更强、产品有竞争优势的龙头标的将充分受益。重点推荐收购天津钢管，钢管产能显著扩张的中信特钢；具备较大钢管产能规模的龙头钢企宝钢股份、华菱钢铁；中小口径油井管、锅炉管龙头常宝股份；火电锅炉管龙头盛德鑫泰；以及钢管产品技术壁垒高、附加值高的久立特材。 【华创证券：光伏行业预计将延续高景气】华创证券近日研报表示，硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE分位数处于历史低位，投资性价比凸显。建议关注一体化布局逐步完善的行业龙头，如通威股份等；建议关注盈利处于周期底部，有望量利齐升的辅材环节，如福莱特、福斯特等。 【中邮证券：预计四季度猪价温和回升】中邮证券近日研报表示，预计四季度猪价温和回升。一是供给依然过剩，但四季度环比或有所下降。当前能繁母猪存栏仅去化不足4%，行业产能仍高于合理区间，且行业生产效率明显提升。但按能繁母猪存栏影响9个月后生猪供给来推算，10月后生猪出栏将有所减少。二是下半年为消费旺季，且从出栏体重来看，当前大猪供给有限，将对价格有一定支撑。供需博弈僵持，预计四季度猪价季节性回暖。猪价磨底阶段，养殖成本对企业能否度过行业低谷影响重大，而当前企业间成本差异明显。我们建议当前需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业成本优势更明显，且出栏确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。 【中原证券：市场有望继续震荡筑底，建议近期重点关注建材、白酒、养殖、芯片、证券等板块】中原证券近日研报表示，国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，市场有望继续震荡筑底。建议近期重点关注建材、白酒、养殖、芯片、证券等板块。 【东吴证券：目前电动车需求已开始逐步好转，主流公司Q2-Q3盈利可基本见底】东吴证券近日研报表示，9月电动车总销量90.4万辆，同增28%，环增7%，符合市场预期，其中出口9.6万辆，同环比+92.8%/+6.5%，2H为旺季，预计全年仍可实现30%增长至900万辆。目前电动车需求已开始逐步好转，主流公司Q2-Q3盈利可基本见底，首推盈利确定的电池环节（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能），受益于新技术的细分环节龙头（骄成超声、东威科技、信德新材、曼恩斯特，关注元力股份、黑猫股份），以及盈利趋势稳健的结构件（科达利）、电解液（天赐材料、新宙邦）、负极（璞泰来、尚太科技）、隔膜（恩捷股份、星源材质）及正极（华友钴业、容百科技、德方纳米、湖南裕能）等。 【德邦证券：以减肥药为代表，医药可战略布局创新药大品种】德邦证券10月16日研报表示，上周医药在减肥药和大品种主线带动下显著跑赢大盘，位居所有细分领域第三，仅弱于华为及汽车产业链。节前行情集中在减肥药和基药目录调整，节后主要为减肥药和大品种，医药情绪进一步回升，医药成交量占全A比例已达10%。本周我们从海外映射和国内产业周期角度分析，认为以减肥药为代表，医药可战略布局创新药大品种，可在政策支持和海外映射的方向布局，目前医药仓位比个股重要，我们判断Q4和24年全基的超额收益可能部分由医药板块贡献，理由如下：1）基本面：人民对健康的需求仍在，医保的支出仍持续增长，23年1-7月医保支出增长达19.3%，我们判断24-25年行业增速仍有大个位数；2）配置面：医药从21年至今连跌2年，调整三年，我们认为已经调整充分，目前医药的关注点才逐步上升一个月，还有较大的配置空间，当前处于主题投资亢奋阶段，我们认为预计随着大品种崛起，创新药也将崛起，创新药崛起后“卖水人”CXO等其他核心资产标的亦会起来，行情会逐步演绎，医药值得战略加仓配置。 【海通证券：A股市场依旧处于缓慢复苏进程中，短期内震荡态势或将延续】海通证券表示，当前全市场PE（TTM）为17.3倍，处于2005年以来的32.3%分位点。日历效应上，2005年以来，各大指数在10月下半月均表现不佳。技术分析上，从SAR指标来看，Wind全A指数于10月12日向上突破翻转点位；根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数，当前市场得分为62，处于2021年以来的26%分位点。上周，美联储对加息的态度整体“转鸽”，美股震荡上行。而国内，9月M2、PPI等宏观指标多数不及预期，但三季度社融数据整体表现较好。我们认为，A股市场依旧处于缓慢复苏的进程中，短期内震荡态势或将延续。中长期来看，估值有望逐渐修复。 【山西证券：光伏行业即将进入四季度装机旺季，建议把握BC相关机会】山西证券近日研报表示，光伏行业需求旺盛，即将进入四季度装机旺季，建议把握BC相关的机构性机会。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、永和智控，积极关注：福斯特、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。 【华鑫证券：传媒板块业绩有望从2023年的修复走向2024年的新增】华鑫证券近日研报表示，传媒板块业绩有望从2023年的修复走向2024年的新增，EPS端，传媒板块总归母利润在2022年触及新低，2023年迎修复，AIGC带来的降本增效有望将在2024年更加凸显，且企业端历经内外压力测试，主业韧性加强，2024年传媒互联网板块有望迎业绩新增，可关注电影院线内容板块、数字营销等板块；PE端，传媒互联网板块从PC时代、移动互联网时代进入元宇宙及AI应用时代，每一次技术进步均带来应用高估值（PE），维持较高PE即需维持高增长，可关注AI+应用板块，展望2024年AI应用领域预计将持续分化，行业内新创新应用、政策指引、峰会、芯片、算力等外部因子带来弹性；同时可关注VR虚实融合体验经济（VR+IP+展览的新供给有望再下一城），以及在全国宣传思想文化工作会议召开后，2024年围绕推动文化繁荣、建设文化强国背景下有望带来商业新增量。 |