房贷利率下调是大概率，存款利率仍有下调可能

2023-8-30 17:37

在7月下旬政治局会议以及住建部对地产放松表态一个月后，“认房不认贷”政策细则终于落地，也是2017年初以来二套房认定限购政策的首次全面放宽。

从央行的发声来看，从以前的鼓励和支持，目前直接变成了指导，存量房贷利率下调是大概率事件。

近期央行进一步调降了MLF和LPR利率，6月，主要银行下调部分期限存款挂牌利率并同步下调了内部利率授权上限。这是继2022年9月以来，第二轮调整存款利率。

资本是银行支持实体经济以及防范风险的基础；银行股的核心投资逻辑是宏观经济；净息差是评价商业银行生息资产收益能力和风险定价能力的关键指标；

纵观过去几年存贷款利率的变动情况，自2020年以来新发放贷款加权平均利率下降接近100BP，同期存款利率调降幅度相对较小。因此受贷款端收益率下行因素的影响，叠加负债端成本的小幅上行，主要是存款定期化因素的影响，进一步加剧了净息差的下行幅度。

2023年第二季度，商业银行净息差已经下滑至1.736%，资产利润率也降到了0.81%。上周已有17家A股上市银行披露半年报。大部分银行营收增速较第一季度放缓；

存量房贷利率下调确实将对银行后续的净息差水平产生一定影响。

按揭利率每调降10BPs，对全行业净息差影响大概是0.9-1个BP。

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