24KRMB实战交流社区
有效利用业余时间-你的传说从这里开始
有效利用业余时间-你的传说从这里开始
近期我们提到：整体上我们预计PPI数据有望在2023年Q3逐渐筑底； 详情参见：7月31日的文章《经济进入跨周期，PMI数据小幅攀升，PPI有望开始筑底》 昨日公布了7月的CPI和PPI，公布的数据完全符合我们的预期之内，即：PPI 同比回升，并且比市场预期的要高！完全符合我们上一篇文章提到的！具体数值上：7 月 CPI 同比-0.3%，预期-0.5%，前值-0.3%；PPI 同比-4.4%，预期-4.1%，前值-5.4%
另外，从近3年的历史数据模型来看，如果达到高度正相关，PPI领先CPI，7个月左右，这是由于 PPI，CPI 编制不同，服务品在 CPI 中的权重明显高于 PPI，且服务传导路径链条复杂且模糊，这是造成 PPI 向 CPI 传导不畅的主要原因之一；在经济发展的不同阶段,CPI与PPI之间的传导关系不同；
如我7月31日的文章所言：自6月份以来，工业品板块震荡回升，即，行业原材料价格环比回升；而大宗商品期货价格指的的“未来”的价格，具有价格发现功能；如我们的预期，PPI 同比果然回升；核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨幅度高于往年季节性，释放了较为积极的信号。 我们需要指出的是：PPI环比读数为负，和7月偏弱的建筑业PMI数据上也是互验的。7月国内PPI价格环比延续负增，以及7月PMI综合来看，反映了当下“外需”偏弱，以及实体生产需求偏弱的现实格局仍未有实质性改变。所以，维持我们6月对下半年年展望时候提到的观点不变：尽可能的少关注“广义的货币端”而多关注“政策端”，比如，近期的家电，汽车，房地产等板块业务注册利好，股市里面这类行业也在5-7月均出现了一波反弹； 同时，我们在我7月31日的文章也有所提及：在被动去库和主动补库阶段，工业生产和盈利空间大体呈上行趋势，经济将迎来周期性修复。 而近期，随着券商股一波反弹，很多人无脑的就开始唱多，说是券商作为牛市棋手，牛市要来，皆为忽悠！我要说的是：如我在实盘交流群提到的那样，近期券商板块强势走高，多只券商类ETF净值飙升，但基金份额却遭遇净赎回。啥意思呢？散户买买买，机构抛抛抛，不妨看看沪深300，为什么偏偏券商板块强势走高的第二个交易日，沪深300高开低走到现在？现在懂了吧！
我认为当前股市不具备大幅反弹的条件，我不是给股民和多头抛冷水，我只是告诉大家，冷静并且客观的看待，你以为的以为往往是不靠谱的，股市反弹时机可能也要等到10月左右； 什么叫牛市？我听过最有道理的一句话是：垃圾股和小盘股集体都开始飞的时候，那才叫牛市； 那么，看看近期的蓝筹课代表：沪深300指数，和中小盘课代表：中证1000指数，显然中证1000弱于沪深300，谈何牛市？
最后，我还是那些话： 1：整体上我们预计PPI数据有望在2023年Q3逐渐筑底； 2：2023年Q3是我国经济从萧条转入复苏的真正窗口期； 3：反弹时机可能也要等到10月左右； |
