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今年“一泻千里”的碳酸锂仍未见底,本周价格再度暴跌。根据上海钢联11月30日发布的数据显示,电池级碳酸锂下跌1200元/吨,均价报13.25万元/吨。同时,碳酸锂期价本周接连创新低,周五碳酸锂期货主力合约触及跌停,报101500元/吨,日内跌幅6.97%。相比上市挂牌基准价24.6万元/吨,短短4个月累计最大暴跌58%。 早前的暴利让一众企业疯狂扎堆碳酸锂赛道,供给早已严重过剩,业内人士以目前价格分析,预计明年锂资源全球过剩大致约25万吨LCE。不过随碳酸锂价格进一步下行,部分高位入局或跨界的企业将因成本劣势而亏损逐步清退,届时行业将接近供需平衡的节点,预计供需平衡点将出现在明年年底至后年。 碳酸锂价格自然牵动着上游锂盐锂矿企业的股价。二级市场表现方面,相关企业今年的股价“跌跌不休”。国内五家锂产品主要生产企业天齐锂业、盛新锂能、蓝科锂业、南氏锂业、赣锋锂业中,上市的天齐锂业、盛新锂能和赣锋锂业股价年内累计最大跌幅均在五成左右,蓝科锂业背后控股的盐湖股份年内累计最大跌超四成。此外,雅化集团、西藏矿业、融捷股份和江特电机股价年内累计最大回调亦超过50%。 根据民生证券邱祖学等人在11月26日研报中整理的天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理图,可以看到自8月底以来,相较于碳酸锂价格下滑趋势,天齐锂业股价下滑趋势更趋缓和。 同时,从华泰证券李斌等人在11月3日研报中梳理的头部锂公司股价表现图也能看出,四季度天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和雅化集团股价跌幅较碳酸锂价格降幅均有所趋缓,天齐锂业表现更明显。 李斌等人在研报中还指出,据19年至今机构季度重仓持股,如赣锋锂业重仓持股比例自19Q4起增加明显(矿山停产预示景气底部),至20Q4达到阶段性高点;而锂盐价格阶段性低点在20Q3才确认,说明机构提前启动明显,典型锂企股价表现亦提前于价格启动;因此,可以静待景气下行后期,逐步开始布局。 不过,有市场分析也坦言,不跌不代表着就会持续大涨。整个板块要重回过去的辉煌,需要有新的业绩故事才行。目前看这种可能性很小,想要重回巅峰已几无可能,大部分公司应该会归于平庸。 |