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中原证券机械行业2024年度策略:坚守自主可控,掘金周期复苏 ...

2023-11-24 19:49 |原作者: 刘智|来自: 中原证券

摘要: 投资要点:2023年中信机械板块涨幅8.92%,位居全部行业第14。截止到2023年11月15日收盘,2023年中信机械行业上涨8.92%,跑赢沪深300指数(6.42%)2.5个百分点,排名30个中信一级行业第14名。中信机械三级子行业中3C ...
投资要点:

2023年中信机械板块涨幅8.92%,位居全部行业第14。截止到2023年11月15日收盘,2023年中信机械行业上涨8.92%,跑赢沪深300指数(6.42%)2.5个百分点,排名30个中信一级行业第14名。中信机械三级子行业中3C设备、叉车、服务机器人、船舶制造、电梯、基础件、纺织服装机械、塑料加工机械表现靠前。

2023年三季报中信机械行业稳健增长,盈利改善,成长子行业降速部分周期复苏趋势明显。2023年三季报中信机械行业营业收入16183.03亿,同比增长5.64%,归母净利润1125.24亿,同比增长5.66%,稳健增长,毛利率、净利率环比小幅上升,成长子行业降速部分周期复苏趋势明显。

行业评级及投资主线。我们看好机械行业细分方向结构化行情,整体维持行业“同步大市”投资评级。

我们认为明年机械行业整体机会会比今年好,建议围绕两条主线进行投资,第一条是国产产业链安全、自主可控加速推进的新兴成长方向第二条主线是周期复苏、顺周期的细分行业龙头

一:国产替代自主可控,穿越周期的中长期新兴成长赛道

半导体设备与零部件:半导体产业即将有望迎来景气上行周期,叠加我国半导体设备自主可控持续推荐,国产半导体设备及零部件有望迎来发展良机。重点推荐国产模拟芯片测试设备龙头华峰测控,高纯工艺龙头、国产清洗设备龙头至纯科技,核心零部件企业汉钟精机等

机器人:工业机器人处于短期周期低谷,中长期受益国产产业升级自主可控、人形机器人行业需求增长打开新的成长空间。重点关注谐波减速器龙头绿的谐波、国产无框力矩电机领先企业步科股份、国产光电编码器龙头奥普光电、通用减速器龙头并进入机器人减速器的国茂股份,同样建议关注其他机器人本体及核心零部件龙头企业。

专精特新:国产仪器仪表、传感器面临国产替代的重要机遇,中高端产品国产替代空间巨大,我们看好产业链安全战略下国产专精特新龙头企业市场份额渗透加速的主逻辑。重点关注电工测量仪表龙头鼎阳科技、振动环境测试设备龙头苏试试验、光电编码器龙头奥普光电等。其他专精特新企业推荐国产功率控制电源龙头英杰电气、国产温控散热龙头英维克。

二、周期复苏,拥抱顺周期的魅力

船舶制造:我们看好船舶制造长周期复苏的趋势及力度,重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、军船及核心资产上市平台中船防务,同样建议关注船舶制造强相关的产业链配套上市公司。
其他周期复苏:周期复苏可期的重点品种,重点推荐煤机龙头郑煤机、农业机械拖拉机龙头一拖股份、通用减速机龙头国茂股份,建议关注机床、3C设备、石化设备等其他周期复苏方向龙头标的。
风险提示:1)宏观经济发展不及预期;2)下游行业需求不及预期出口需求不及预期;3)原材料价格上涨持续; 4)新能源产业政策行业形势发生变化;5)国产替代、技术迭代进度不及预期。
【风险提示】市场有风险,投资需谨慎。本文所提供内容仅供参考,不构成对任何人的投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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